今日关注

GDP增速年初展望：机构预测几无低于8%
    中国科学院预测科学研究中心日前发布2012年中国经济预测报告，预计今年中国GDP增速为8.5%左右，全年将保持平稳增长并呈现前低后高趋势。报告认为，全年的增长区间在8.0%至9.0%，各季度GDP增长率的差值将低于1个百分点左右。
 　 多家权威研究机构近期密集发布了各自对今年中国经济走势的预测。综合来看，乐观预期显然是主流观点，几乎所有的机构对今年GDP的预测值均高于8%。在风险警示方面，各家研究机构都指向了外围环境的不确定性。
　　据记者不完全统计，除了中科院预测今年GDP增速为8.5%左右，交行金融研究中心的预测值也为8.5%。此外，中国银行的预测值为8.8%，国家信息中心的预测值为8.7%，中金公司的预测值为8.4%，社科院的预测值最高，为8.9%。亚洲开发银行也较乐观，预测值为8.8%。
　　一片乐观预期之下，今年经济增长的风险何在呢？
　　国家统计局同日举行的新闻发布会上，国家统计局局长马建堂称，当前国际经济环境复杂严峻，国内经济发展中不平衡、不协调、不可持续的矛盾和问题仍很突出。“2012年将是极其复杂、极具挑战性的一年。”
　　中国国际经济交流中心秘书长魏建国持有类似观点。他也认为，今年世界经济形势是自2008年金融危机以来最难预测、最复杂、最严峻、最困难的一年。他认为，欧洲债务危机今年3月份是一个“坎儿”，如果解决不好可能导致全球经济的大衰退。此外，美国可能在今年推出QE3，这会给全球经济带来更大的麻烦和伤害。
　　持最乐观预测的社科院，亦对外贸出口抱谨慎态度。社科院此前发布的2012年《经济蓝皮书》预测，2012年进口和出口的增长速度将进一步减弱，分别为20.4%和17.3%，全年外贸顺差将继续回落到1350亿美元左右。
　　中国科学院预测科学研究中心学术委员会副主任陈锡康则认为，2012年GDP增速较2011年回落的主要还是在于国内的政策，由于从紧的货币措施抑制了内需增长，使消费和投资增速下滑，降低实体经济的增长速度。不过他也指出，外部环境的不确定都将让中国外需增速和外贸顺差呈现下降趋势。

东吴动态

东吴新经济成立两年挤入行业前茅
    数据显示，截至2012年1月12日，纳入统计范围的234只股票基金在过去两年中的平均净值增长率为-22.09%，而同期东吴新经济[0.92 -2.22%]基金却以跑赢股基平均收益率将近20个百分点的业绩，在同类基金中排名第五。
    而事实上，即便是在A股市场持续低迷的2011年，东吴新经济的业绩表现也依然可圈可点。银河证券数据显示，截至2012年1月12日，纳入统计范围的286只股票基金在过去一年中的平均收益率为-28.33%，而同期东吴新经济却以跑赢股基平均收益率将近10个百分点的业绩，在同类基金中排名第八。

今日关注

国内动力煤价连续十周下跌 限价影响暂消除
    秦皇岛煤炭网数据显示，本周（2012年1月11日至1月17日），环渤海地区港口平仓的发热量5500大卡市场动力煤的综合平均价格报收于787元/吨，比前一报告周期下降了5元/吨。至本期，环渤海六港5500大卡市场动力煤的综合平均价格连续第十周下降，累计降幅达到66元/吨。
　　数据还显示，本期，秦皇岛港发热量5500大卡市场动力煤交易价格的中准水平降至785元/吨，比“电煤”最高限价水平低15元/吨，环渤海地区市场动力煤价格继续保持下降趋势。
　　截至2012年1月上旬，秦皇岛地区主流动力煤品种的交易价格已经达到甚至低于国家主管部门对“电煤”的限价水平。具体情况是，该地区热值为5500大卡、5000大卡、4800大卡、4500大卡部分主流煤种的现价分别低于发改委的限价10元/吨、37元/吨、48元/吨、65元/吨。
　　“限价政策对沿海地区动力煤市场的影响已经暂时消除，市场的心理预期逐渐趋于平静。”秦皇岛煤炭网一分析师认为。
　　“本期环渤海地区市场动力煤价格下降的动能继续衰减，但越来越近的春节长假进一步削弱了煤炭购销热情，2011年12月份超过2100万吨进口煤炭对后续国内煤炭需求的抑制作用继续体现，使得本期环渤海地区市场动力煤价格继续处于下降通道之中。”秦皇岛煤炭网分析认为。
　　此外，近期沿海地区主要航线的煤炭运价再度小幅回落。监测数据显示，1月16日，秦皇岛港至上海航线4万~5万吨船舶的煤炭平均运价为28.8元/吨，比1月9日下降了0.8元/吨；秦皇岛至广州航线5万~6万吨船舶的煤炭平均运价为37.3元/吨，比1月9日下降了1.3元/吨；秦皇岛港至张家港航线2万~3万吨船舶的煤炭平均运价为31.9元/吨，比1月9日下降了0.7元/吨。
　　厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强对 《每日经济新闻》记者表示：“虽然环渤海地区的煤炭价格在近期低于800元/吨，但是由于现在并不是用煤的高峰期，因此具体还要看2~3月份的数据。如果在煤炭需求恢复的时候，煤价继续低于800元/吨的话，限价政策就有可能取消。”
　　不过，也有分析人士认为，我国的煤炭价格并不能反映我国的能源需求。我国的能源结构是以煤炭为主，煤炭需求逐年递增，而煤炭资源分布不均，交通运力不足的问题将继续导致煤炭供需结构局部性失衡。

东吴动态

专家：股债齐现申购良机 债基机会相对确定字号
    宋毓莲：
    投资杠杆基金注意风险
    杠杆基金在近期反弹中抢眼,后续还是看A股市场走势,但该类基金杠杆较强,猛涨猛跌,投资者可参与,但必须控制风险。
    曾元：
    债基确定性更大
    2011年的情况在2012再次发生的概率不大。上半年国家仍需巩固抗通胀的成果，而股票市场的信心恢复仍需时日，建议先关注机会相对明确的债券基金。
……

今日关注

土地市场频现促销 地方政府纷纷主动降价
    “在国家大政策、大目标不变的情况下……要根据各地发展水平、房地产市场周期状况，给地方政府一定调控市场的权力，促进地方房地产市场健康发展。”
　　1月16日，中国人民大学教授谢经荣在《人民日报》撰文称，楼市调控应兼顾房地产市场的区域性特征。
　　谢经荣也是全国工商联副主席、十一届全国人大财经委员会委员。
　　这篇题为《国外房地产泡沫的治理及启示》的文章刊发之际，多地仍受困于推进保障房建设的资金门槛。
　　一位国企开发商透露，“经适房买的人少，公租房租客签约少。最近有关部门都问我们要不要租房啊？”
　　上述人士进一步说，这还是一线城市出现的现象，“公租房很难办，租金不算太低，可配套和交通都不方便。谁来租？”
　　一方面，保障房建设需要不断支出资金；另一方面，地方政府的土地收入在缩减。
　　此前一天的15日，中国城市地价动态监测系统发布的数据显示：2011年第四季度，全国各业用地价格增速深度回调，住宅地价环比（较上一季度）呈现零增长。
　　不少仍依赖土地财政的地方政府，正在想方设法吸引开发商拿地。
　　下调地价是最容易想到的一招。
　　朗诗集团投资部经理黄晓铃介绍，“去年11月份开始，部分地方政府就开始下调地价。因为那个时候，全国房价都在跌，开发商拿地都是参考周围房价体系。若还是以前那个价格，不会有人买的。”一位港资开发商透露，某一线城市最近也在下调土地挂牌价，幅度在20%至30%。
　　当然，下调地价，不少地方政府也有顾虑。
　　“政府下调地价就和开发商降价一样。之前高价拿地的企业，肯定不乐意。开发商被惹火了就直接退地了，或转手、不按照进度开发。”黄晓铃说，出现这种情况，地方政府往往会给予高价拿地的开发商一点补偿，比如提高容积率。
　　一位开发商还透露，“有的地方政府咬定价格不放松，原因是拆迁成本高。比如南京雨花台有一块地标价6500/平方米，下调到5200/平方米，还是没有人买。但很难再降了，本来里面涉及众多利益开发群体分成。”
　　延长付款周期是另一个“促销”办法。一开发企业投资部经理透露，“某直辖市以前是1个月付清土地款，现在延长至半年甚至1年付清。南京以前是半年，现在延长至1年付清。”
　　还有地方政府会邀请关系企业买地。一位业内人士透露，今年目前地推得很少，价格也不敢定高，高了就没人买。直接找关系好的开发商谈，但接受的并不多。
　　早报记者昨日采访多位开发商，均称“谨慎拿地！”沪上一位开发商直呼迷惘，“这个时候，谁也不知道，这个市场下一步怎么走？”
　　但也有果断的开发商。一位业内人士表示，“和黄抄底的意向很明确了。和黄2010年赵巷拿的地是2.2万元/平方米楼板价，容积率1.0至1.1。今年刚刚在（上海）赵巷拿了一块地，楼板价9500/平方米，容积率也差不多。”
　　“先补仓吧。”上述开发企业投资部经理表示，以前拿过地的经济发展好的区域“继续补仓”。
　　方方地产地产分析师印林佳预计，今年一季度土地市场的表现会比去年四季度更差，价格更低、成交量更少。因为上半年供地比下半年少。
　　“地方政府财政压力很大，今年3月之后，应该会有更多鼓励买地的措施出来。”中国指数研究院副院长陈晟认为，届时会在买地的方式方法上变通。比如全款只要付部分，再下调地价、大开发商定向邀约。央企最近拿地还是挺多的。
　　陈晟认为，国土部今年的表态是从严从紧，但保障房应保尽保，所以新增商品房供应会很紧张。今年地价，还是会阴跌。
……

今日关注

2011年经济数据今日发布 GDP增速或回落至9.2%
    国家统计局今日(17日)将公布2011年主要宏观经济数据。分析人士预测，去年GDP增速或回落至9.2%左右，其中，四季度GDP增速可能创近两年新低。我国出口增速逐渐放缓，热钱流出迹象明显，货币政策微调预期逐渐加强，有机构预测，仍不排除春节前下调存款准备金率的可能。
　　2011年GDP增速或降至9.2% 四季度增速或创近两年新低
　　据悉，国家统计局17日将公布GDP、工业生产增加值、固定资产投资、消费品零售总额、房地产业销售和投资等数据。2009年三季度以来，各季GDP同比增速一直保持在9%以上。2011年前三季度GDP增速分别为9.7%、9.5%、9.1%，其中，第三季度9.1%的GDP增速触及了近两年来的阶段性低点。根据统计，不少机构纷纷预测四季度GDP增速可能放缓到“8”字头。
　　此外，统计局数据显示，去年12月工业生产者价格指数(PPI)同比上涨1.7%，环比下跌0.3%，PPI加速回落显示工业增速仍处于下滑态势。同时，此前海关公布的数据也显示，去年12月进出口增速降至13.4%，为两年多以来新低。
　　以上种种迹象表明，中国经济增速在持续放缓。对于今日即将发布的经济数据，专家普遍预测，2011年GDP增速或降至9.2%，2011年四季度GDP增长速度将回落至9%以下，将连续3个季度回落。
　　据《中国证券报》16日报道，高盛中国经济学家宋宇预测，2011年四季度GDP同比增速预计为8.8%，全年经济增速将达9.2%。瑞银中国首席经济学家汪涛认为，2011年四季度GDP同比增速将从三季度的9.0%下滑至8.6%，2012年一季度将进一步下滑至7.7%。方正证券首席宏观分析师汤云飞认为，预计2011年四季度GDP同比增速为8.5%，全年增速为9.2%左右。
　　中国经济下行风险加剧 2012年GDP增速或再放缓
　　此前公布的12月CPI同比上涨4.1%，创下15个月新低。随着新年的来临，物价压力已逐渐减弱。但目前欧债危机继续发酵，美国经济依然疲软，中国出口增速面临继续放缓的局面，继续以投资刺激经济发展已难以为继，2012年中国经济将面临更多的下行风险。一份调查报告显示，在被采访的100位知名经济学家中有79%认为2012中国GDP将保持8%至9%左右增幅，超过9%的可能性不大。
　　中国改革基金会国民经济研究所副所长王小鲁此前表示，“受需求制约，2012年经济下行已成为一个既定的事情。我认为，今年经济增长率会在8.5%或以下。”
　　随着经济下行预期的增强，分析人士称“保增长”重要性正在提升，应适时出台提振经济需求措施。据《中国证券报》16日报道，瑞银中国首席经济学家汪涛称，调控政策将更加明显地松动，从二季度开始提振国内投资和实体经济活动。
　　热钱流出迹象明显 货币政策微调预期增强
　　2011年年底召开的中央经济工作会议，定调2012年经济社会发展的总基调是“稳中求进”。会议还强调，要继续实施稳健的货币政策，但货币政策要根据经济运行情况，适时适度进行预调微调。
　　央行13日公布的数据显示，2011年12月外汇占款下降约1003.3亿元，连续第三个月下降。其中，10月与11月外汇占款分别环比下降249亿及279亿元，12月降幅较前两个月明显扩大，资本流出迹象明显。
　　据《羊城晚报》16日报道，外汇占款的大幅下降会必然会减少基础货币的投放，分析师认为使用下调存款准备金率来对冲外汇占款下降影响只是时间问题。
……

今日关注

2012年货币政策新看点：稳健中凸显灵活性预见性
    稳健货币政策步入2012年。在新的一年里，货币政策的灵活性、预见性会甚于2011年。
  　当前，国际金融危机深层次影响继续显现，发达国家复苏过程中不稳定、不确定因素增多，并可能通过贸易、资本流动以及预期等渠道影响中国。从国内来看，随着经济增长向常态调整，一些新情况、新问题也可能逐步显现。
　　央行货币政策委员会日前召开的例会也表示，当前我国经济金融运行继续朝着宏观调控预期方向发展，经济增长和物价总体趋稳，国际收支趋向平衡；受欧债危机等影响，世界经济增长乏力，不稳定性不确定性上升，宏观经济面临的国内外形势较为复杂。
　　在这样的背景下,需要政策留有余地兼顾不确定性。央行强调，要密切关注国际国内经济金融最新动向及其影响，继续实施稳健的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，进一步增强政策的针对性、灵活性和前瞻性，把握好调控的力度、节奏和重点，根据形势变化适时适度进行预调微调，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期之间的关系，加强系统性风险防范。
　　由此可以看到，今年货币政策的灵活性、预见性会甚于2011年。光大银行首席宏观分析师盛宏清预计，今年稳健货币政策弹性空间较大。
　　央行称，今年要综合运用多种货币政策工具，继续发挥宏观审慎政策措施的逆周期调节功能，保持合理的货币信贷总量和社会融资总规模。同时，按照有扶有控的原则，着力引导和促进信贷结构优化，加大对社会经济重点领域和薄弱环节的支持力度，引导金融机构提高金融服务水平，更好地支持实体经济发展。
　　此外，要继续发挥直接融资的作用，更好地满足多样化投融资需求，推动金融市场规范发展。稳步推进利率市场化改革，进一步完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
　　盛宏清认为，货币政策需要在数量工具和价格工具上进行“微组合”。首先，适量增加信贷投放规模，2012年新增信贷可能扩展至约8万亿元，信贷增速在16%的水平。同时，今年全年广义货币（M2）增速在11.5%至14%的水平。
　　其二，上半年存款准备金率有下调1个百分点的空间。究其原因，一方面，今年上半年公开市场到期资金量大幅减少，仅约6330亿元。另一方面，中国的资产价格、汇差、利差、降息预期对热钱逐渐失去吸引力，而且主权债务危机将逐渐削弱中国的贸易顺差，因此，从外汇占款层面提供基础货币供应的能力大为削弱。
　　其三，上半年可能调降基准利率0.25至0.5个百分点。
　　其四，企业债券发行的闸门可能放开，以顺势促进直接融资市场的扩展。此外，积极财政支出政策和结构性减税政策可与“货币政策微调组合拳”相配合。

东吴动态

今日关注

温家宝：中央已经明确实行稳健的货币政策
    元月1日至2日，中共中央政治局常委、国务院总理温家宝来到湖南省湘潭市、株洲市，深入企业、建筑工地、居民社区和农贸市场，调研经济运行，看望慰问干部群众，向大家致以新年问候。
　　湖南省钢铁、装备制造、电子信息等行业在全国有一定优势。
　　中联重科詹纯新反映，当前工程机械行业的状况是“市场需求有，客户资金紧，企业回款难”，处于产业链中游的主机制造企业应收账款高、资金成本高、负债率高。他建议国家对上游中小配套企业加大信贷支持，对下游重点建设项目加大资金保障力度，使设备租赁商、施工企业有活干也有钱拿。这样，通过打通资金通道，撬动整个产业链，支持实体经济。
　　温家宝说，你反映的是一个普遍性问题，从产业链和资金链反映出企业困难。中央已经明确实行稳健的货币政策，并因时因势进行预调微调，要有紧有松，有保有压。资金供给有一个结构性问题，不能一般的谈贷款多还是少、货币流动性大还是小，必须深入行业和企业分析，逐一解决问题。否则，我们就悬在空中，喊了一段时间仍旧不见效果，而且有时争论不休，有的说货币充裕，有的说货币紧张。实际都不能简单地一概而论，关键是钱要用对地方。支持实体经济，支持结构调整，是中央确定的方针。要保国家重点项目，保在建续建项目，压缩产能过剩行业，压缩高污染、高耗能和重复建设。有的地方基本建设规模过大，要加以控制，项目也要有保有压。
　　三一集团梁稳根反映，工程机械下游企业客户去年10月份以后资金状况已有所好转，挖掘机开工时间回升，但目前市场仍然偏冷。一季度的订单最多与去年持平。梁稳根建议适当增加基础设施投资。
　　温家宝说，你讲了一个重要观点：市场偏冷。这是目前问题的核心。我们正处在经济下行压力和物价高位并存的状况。与2008年国际金融危机来临时相比，还面临外需减少、企业综合成本上升并存的问题。在这种形势下我们要充满信心地去迎接挑战，克服困难，实现中央提出的稳中求进。这里我要强调，稳中求进的稳不是不动，而是要稳定增长，保持物价总水平基本稳定，促进社会和谐稳定，同时还要实现结构调整和经济发展方式转变的进步、技术改造的进步、管理和效益的进步、改革开放的新突破。这才是稳中求进。扩大内需，实际包括两个方面，重点是消费需求，但也包括投资需求。投资需求一定要重视结构，绝不能再搞产能过剩行业，搞一哄而起，必须在科学论证基础上把好投资关。
　　湖南华菱钢铁集团曹慧泉说，目前钢铁行业背上有“三座大山”：产能严重过剩，铁矿石被高度垄断，企业同质化竞争激烈。
　　温家宝说，钢铁业存在三大问题：第一，产能过剩。必须采取果断措施，实行兼并重组，削减过剩产能，否则的话翻不了身。第二，铁矿石价格高。第三，归根到底钢铁企业要进行调整重组。结构调整、企业重组、技术升级是钢铁业面临的三大任务。如果不在这三个方面加以根治，小打小闹、小补小修，永远改变不了。

东吴动态

今日关注

新外商投资目录鼓励外资进新兴产业
    记者29日从国家发改委网站获悉，发改委、商务部日前全文发布《外商投资产业指导目录(2011年修订)》(以下简称新《目录》)，自2012年1月30日起施行。2007年发布的《外商投资产业指导目录(2007年修订)》同时停止执行。
　　从新《目录》内容看，修订主要围绕两个方面：一是进一步扩大对外开放，放宽外资限制；二是引导外资投向调整，即鼓励外商投资高端制造业、战略性新兴产业、现代服务业，鼓励外资投向中西部地区。
　　在放宽外资限制方面，新《目录》增加了“鼓励类”条目，减少了“限制类”和“禁止类”条目。其中，将外商投资医疗机构、金融租赁公司等从“限制类”调整为“允许类”。同时，取消新能源发电设备等领域的外资股比限制，有股比要求的条目比原目录减少11条。
　　在引导外资产业投向方面，新《目录》在“鼓励类”中增加了纺织、化工、机械制造等领域新产品、新技术条目，增加了废旧电器电子产品、机电设备、电池回收处理条目；增加了新能源汽车关键零部件、基于IPv6的下一代互联网系统设备等条目；增加了包括机动车充电站、创业投资企业、知识产权服务等9项服务业条目。
　　同时，考虑汽车产业健康发展的要求，将汽车整车制造条目从“鼓励类”中删除；为抑制部分行业产能过剩和盲目重复建设，将多晶硅、煤化工等条目从“鼓励类”删除。
　　在引导外资区域投向方面，发改委网站显示，“此次修订中删除的部分鼓励类条目，将根据促进中西部地区承接产业转移、发展中西部地区特色优势产业等原则，在修订《中西部地区外商投资优势产业目录》时予以考虑。”
　　接受《经济参考报》记者采访的多位专家表示，从新《目录》内容来看，国家在引导外资投向上与国内经济结构调整的方向一致，都是为了促进制造业改造提升、培育战略新兴产业、促进服务业发展、促进中西部地区发展。
　　目前，我国已经成为全球第二大引资国。近年来中国吸收外资政策逐渐成熟，从反垄断法实施，到国务院发布进一步做好利用外资工作的意见，到建立外资并购安全审查制度，再到新版外商投资产业指导目录的发布，显示出外资政策重点不再是看重数量，而是更加重视质量，以增量调整存量，进一步提高利用外资的绩效。
　　中国人民大学经济学院教授王晋斌对《经济参考报》记者表示，总体上，新《目录》的变化体现了“十二五”规划中“调结构、促升级、趋平衡”的发展思路，同时希望在一些传统领域如医疗、金融部门，进一步引入竞争来提高效率。要促进产业升级，必须调整结构，外资引入必须具有更高的技术含量，并给予外资在企业中更多的发言权，外资才有动力进入这些行业。与此同时，中国区域发展不平衡，需要鼓励外资进入中西部，带动中西部的产业承接和技术提升。
　　中国外资政策的调整，既是为了国内经济调整的需求，也是为了适应中国投资环境的变化，以及在华外资企业的需求。对外经贸大学国际经济贸易学院教授桑百川对《经济参考报》记者表示，从国内投资环境来看，我国进入对外开放全面转型期，在推进经济发展方式转变和产业结构调整中，利用外资的基本条件已发生变化，“双缺口”变为“双过剩”，外商投资可利用的优惠政策逐步被国民待遇替代。在这个过程中，外资的主要作用转变为配合我国技术升级与结构调整。未来，新兴产业、现代服务业、高端制造业将成为我国吸收外资新的增长点。
　　联合国贸发组织投资与企业司司长詹晓宁说，由于中国的工资水平和生产成本持续上升，因此劳动密集型制造业向中国大量转移的趋势已经放缓，流入中国的外国直接投资正在向高技术产业和服务业转移。
……